Når pensionen nærmer sig, bliver hver procent i afkast, hvert gebyr og timingen for udbetaling pludselig konkret. De sidste fem til ti år før første udbetaling har stor betydning for, hvor stabil din økonomi bliver som pensionist. Denne guide samler de vigtigste valg og tommelfingerregler, så du kan tilpasse investering, skat, ESG og udbetalingsrækkefølge på et roligt og oplyst grundlag.
Start med rammen for dine udbetalinger
Den praktiske plan begynder med, hvordan og hvornår pengene kan komme ud. Ratepension skal som udgangspunkt udbetales over mindst 10 år. Seneste udbetaling skal være gennemført 30 år efter din tidligste pensionsudbetalingsalder. Starttidspunkt kan aftales fra pensionsudbetalingsalderen og i en periode derefter. Livsvarig livrente udbetales resten af livet. Aldersopsparing kan tages ud skatte- og afgiftsfrit og tæller ikke med i modregningen af folkepensionens pensionstillæg.
Udbetalingsreglerne er vigtige at kende, inden investeringen ændres. En ændret investeringsprofil giver mest mening, når tidshorisonten for udbetalingerne er klar.
Afkast og risiko i de sidste år op mod pension
Den typiske tommelfingerregel er nedtrapning af risiko fem til ti år før udbetaling.
Mange livscyklusprodukter sænker automatisk risikoen op mod pension og fortsætter ofte nedtrapning i de første år af udbetalingen. Det dæmper risikoen for, at et stort tab lige før eller efter første udbetaling trækker ydelserne markant ned.
Valget står ofte mellem markedsrente og gennemsnitsrente. Markedsrente følger markederne direkte uden garanti. Udsvingene er større, men forventet afkast er ofte højere over tid. Gennemsnitsrente har en depot- eller retligt betinget garanti og typisk lavere risiko og afkast. Vælg risikoprofil og glidesti, der passer til din tid til udbetaling og behov for stabile ydelser. Markedsrente fylder i dag næsten halvdelen af danskernes pensionsformuer, og nyere indbetalinger går i høj grad hertil. Det betyder, at flere vil opleve, at udbetalingerne kan svinge, hvis risikoen ikke løbende justeres.
Brug for at tale om din pension? Det er gratis og uforpligtende
Omkostninger og PAL-skat udhuler bruttoafkast
Små forskelle i omkostninger kan æde meget af afkastet i udbetalingsfasen. Brug ÅOK i kroner og ÅOP i procent for at sammenligne produkter på tværs. Tallene findes i pensionsselskabernes værktøjer og i PensionsInfo eller årsbreve. Tjek også gebyrer ved flytning og udbetaling.
Afkast i pensionsdepoter beskattes årligt med PAL-skat 15,3 procent. Et negativt afkast kan fremføres til modregning i kommende års PAL-skat. Det samlede resultat handler derfor om afkast efter både omkostninger og PAL.
Skat, fradrag og 2026-reglerne
Ekstra pensionsfradrag har høj værdi tæt på pension. Satsen er 32 procent, når der er 15 år eller mindre til folkepensionsalderen. Satsen er 12 procent, når der er mere end 15 år. Fradragsgrundlaget er op til 83.800 kroner i 2025, og visse udbetalinger fra rate eller livrente reducerer næste års grundlag.
Et konkret eksempel viser størrelsesordenen. En indbetaling på 50.000 kroner i en periode med 32 procent giver et ekstra fradrag på 16.000 kroner. En maksimal indbetaling på ratepension i 2025 på 65.500 kroner giver et ekstra fradrag på 20.960 kroner, forudsat at hele beløbet tæller med i grundlaget. Husk at udbetalinger fra rate eller livrente året før kan skære i grundlaget.
Skattereformen fra 2026 indfører en ny mellemskat på 7,5 procent og hæver topskattegrænsen. Personer der betaler topskat i 2025 og forventer at ligge i mellemskat i 2026 kan opleve, at fradragsværdien for pensionsindbetalinger i 2025 står stærkere. Vurder situationen ud fra din forventede indkomst og drøft den med dit pensionsselskab eller en skatterådgiver.
Samspil med folkepensionen
Folkepensionens grundbeløb udbetales uafhængigt af andre indkomster. Pensionstillægget afhænger derimod af andre indkomster og nedtrappes fra relativt lave niveauer. Arbejdsindkomst påvirker ikke tillægget. Aldersopsparing tæller ikke med i modregningen. Valg af udbetalingsrækkefølge kan derfor få betydning for det udbetalte pensionstillæg.
For nogle giver det mening at bruge aldersopsparing og eventuelle frie midler i perioder, hvor pensionstillægget ellers bliver hårdt nedtrappet af udbetalinger fra rate eller livrente. For andre er prioriteten at sikre livslang dækning med livrente, selv om pensionstillægget påvirkes. Beslutningen bør hænge sammen med din marginalskat, din formue og din ønskede stabilitet.
Overblik over ordningerne
| Ordning | Indbetaling | Afkast undervejs | Udbetaling | Påvirkning af pensionstillæg | Ophævelse før tid |
|---|---|---|---|---|---|
| Ratepension | Fradrag i personlig indkomst. Loft 65.500 kr. i 2025 | PAL-skat 15,3 procent | Personlig indkomst. Min. 10 år. Senest afsluttet 30 år efter tidligste pensionsalder | Kan reducere tillægget | 60 procent afgift |
| Livsvarig livrente | Fuld fradragsret. Opfyldningsfradrag muligt | PAL-skat 15,3 procent | Personlig indkomst resten af livet | Kan reducere tillægget | 60 procent afgift |
| Aldersopsparing | Ingen fradrag. Loft 9.400 kr. generelt og 61.200 kr. i de sidste 7 år før folkepension, hvis betingelser er opfyldt | PAL-skat 15,3 procent | Skatte- og afgiftsfri | Påvirker ikke tillægget | 20 procent afgift |
Bemærk de særlige begrænsninger for det høje loft på aldersopsparing, hvis der siden 1. april 2018 er påbegyndt eller disponeret over løbende ordninger. Tjek betingelserne, før udbetalinger startes.
ESG i pension uden blind vinkel
Pensionsprodukter skal oplyse om bæredygtighed efter EU’s SFDR. Udbydere måler og opgør bæredygtige investeringer forskelligt. Sammenlign metoder og dokumentation, for eksempel hvordan der screenes for væsentlig skade, og hvordan datakvalitet håndteres. Rådgivere skal afdække dine bæredygtighedsønsker. En ESG-profil er et valg om værdier og om risici. Omkostninger og udsving kan være anderledes end i brede standardløsninger, så kig på både ÅOP, ÅOK og forventede udsving.
To korte cases
Case 1 Stabil start som pensionist
En person er få år fra udbetaling og ønsker så stabile ydelser som muligt. Livscyklusløsningen nedtrapper risikoen op mod start. Ratepension planlægges over 15 til 20 år inden for de gældende rammer. Aldersopsparingen bruges i udvalgte år, hvor pensionstillægget ellers ville falde på grund af høj udbetaling fra rate. ÅOK og ÅOP er gennemgået. ESG-præferencer er afklaret og passer til en moderat risikoprofil.
Case 2 Maksimér fradrag tæt på pension
En person har 12 år til folkepension og ligger i topskat i 2025, men forventer mellemskat fra 2026. Indbetaling på ratepension prioriteres i 2025 for at udnytte både fradrag i personlig indkomst og et ekstra pensionsfradrag på 32 procent. En indbetaling på 65.500 kroner i 2025 kan udløse et ekstra fradrag på 20.960 kroner, forudsat at beløbet indgår fuldt i fradragsgrundlaget. Udbetalinger fra rate eller livrente undgås i år, så næste års fradragsgrundlag ikke reduceres. Aldersopsparing fyldes op under de gældende lofter, hvis betingelserne for det høje loft er opfyldt.
Typiske faldgruber tæt på pension
- Høj risiko i markedsrente tæt på udbetaling kan give store udsving i ydelserne. Nedtrapning eller udjævningsmekanismer kan afbøde effekten.
- Påbegyndte udbetalinger fra løbende ordninger kan spænde ben for indbetaling til aldersopsparing med højt loft.
- Udbetalinger fra rate eller livrente i år reducerer næste års grundlag for ekstra pensionsfradrag.
- Omkostninger undervurderes. Små forskelle i ÅOK og ÅOP får stor effekt, især i udbetalingsfasen.
- Antagelsen om at ESG-produkter er ens holder ikke. Metoder og opgørelser varierer, og dokumentationen bør læses.
- Ophævelse i utide er dyr. Satsen er 60 procent for rate og livrente og 20 procent for aldersopsparing.
- Modregning overses. Private pensionsudbetalinger og kapital eller aktieindkomst kan sænke pensionstillægget, mens arbejdsindkomst ikke påvirker det.
En enkel tjekliste før du trykker på knapperne
- Fastlæg start og længde for ratepension. Overvej om en del skal omlægges til livsvarig livrente for livslang dækning.
- Vælg risikoprofil og glidesti, der tager højde for de første udbetalingsår.
- Gennemgå ÅOK og ÅOP samt gebyrer for flytning og udbetaling.
- Brug ekstra pensionsfradrag målrettet år med høj skatteprocent, og husk at udbetalinger reducerer næste års fradragsgrundlag.
- Planlæg udbetalingsrækkefølgen i lyset af pensionstillæg og din marginalskat. Aldersopsparing påvirker ikke tillægget.
- Afklar ESG-præferencer. Sammenlign produkter på metode, dokumentation, omkostninger og forventede udsving.
- Hold øje med PAL-skat og fremførsel af tab. Fokus er afkast efter omkostninger og skat.
Afrunding
Den gode plan for de sidste år før pension samler tre ting. En investeringsprofil, der passer til tidshorisonten og ønsket stabilitet. En skatte- og udbetalingsplan, der udnytter fradrag og tager hensyn til pensionstillæg. Et bevidst valg om omkostninger og ESG. Regler og satser i denne guide er på 2025-niveau, og skattereglerne ændrer sig i 2026. Tjek dine egne ordninger og tal, og få gerne din udbyder til at gennemgå planen, før du ændrer på investering eller udbetaling. Det giver ro og en mere robust pension, når hverdagen som pensionist begynder.
